Investeraren kan dra nytta av räntetoppen på många olika sätt

Nu när inflationen börjat avta har räntorna nått sin topp och kommer troligen att vända nedåt. För ränteinvesteraren är läget synnerligen läckert, men också aktieinvesteraren kan dra nytta av det.

Den efterlängtade kursändringen för räntorna tycks vara för handen.

Inflationen i västländerna har avtagit till den grad att centralbankerna kan lätta på sitt stränga budskap och också överväga räntesänkningar. I synnerhet så skapade de senaste inflationsnyheterna från Förenta Staterna en förhoppning om att man nu håller på att få övertaget över pristrycket. Också inflationen inom euroområdet närmar sig eftersträvad nivå.

Man räknar med att de första räntesänkningarna inom euroområdet och i USA möjligen kommer redan på våren. Det här syns till exempel i marknadsräntorna , så att toppen på 12 månaders euribor, som är de finländska kundernas följeslagare, och Förenta staternas 10-åriga statslån redan kunde vara förbi.

Hur dra nytta av räntetoppen?

Ränteinvesteringarna har igen blivit intressanta. Att köpa räntepapper ger den bästa avkastningen då när räntorna ligger på topp och kupongräntan är som högst. När räntorna svänger nedåt stiger avkastningen ytterligare, för värdet på skuldebrev knutna till högre räntenivåer stiger. Därför intresserar skuldebrev med lång löptid när räntan ligger som högst.

Också en aktieinvesterare drar nytta av en lägre räntenivå. Oftast sänks i alla fall räntorna just då, när någonting i ekonomin ”kraschar” och då tar också aktierna stryk. Därför går det sämre även på aktiemarknaden när räntorna sjunker.

Men så skulle det inte behöva vara.

Räntorna kanske också sänks för att en avtagande inflation gör det möjligt. När räntorna går ner drar aktiespararen nytta av att nuvärdet för företagens kassaflöde ökar och det blir mera lockande att investera med lånta pengar.

Då räntorna stiger flyr kapitalet ofta till stora och stabila bolag med trygga framtidsutsikter och en kassa full med pengar. Det här är åtminstone delvis förklaringen till de amerikanska teknologijättarnas triumftåg även i år.

Under tiden efter räntetoppen lönar det sig ändå för aktieinvesteraren att rikta sin blick mot bolag, som är mera beroende av lånefinansiering och vars värdering har upplevt en nedgång på grund av de höga räntorna. En stor del av småföretagen, som också ofta räknas till tillväxtföretagen, ingår i denna grupp av bolag.

Vad annat talar för en risktagning?

Den avtagande inflationen och räntetoppen är inte de enda företeelserna som talar för en ränte- och aktieinvestering.

I USA tycks resultatnedgången, alltså företagens allt svagare resultat, vara förbi. Nu räknar man med att resultattakten kommer att tillta. I Europa är inte tempot lika starkt, men USA:s aktiemarknad har globalt sett klart större betydelse.

Arbetsmarknaden har också klarat sig bra både i Förenta Staterna och Europa, även om många andra indikatorer har pekat snett nedåt. Det är svårt att föreställa sig en riktig recession om inte arbetslösheten växer. De allvarliga geopolitiska riskerna kvarstår, men inte ens de spelar ur investerarens synvinkel någon större roll just nu.

 

Ansvarsbegränsning

Rekommendationshistoria

Rekommendationsprinciper

Värderingsprinciper